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锂资本不美观察十四,澳洲锂辉石矿山开辟概览

03-23 财经

  原题目:锂资本不美观察十四,澳洲锂辉石矿山开辟概览

  西澳锂矿资本开辟:由投资缺少到百花争艳,2018年肯定性的优良精矿供应依然稀缺。

  2015-2017年,自锂这一小金属由“工业味精”发展为“动力金属”、由“工业金属周期”迈入“全球电动化新周期”以来,西澳大年夜利亚州的锂辉石矿资本开辟经历了从“投资缺少”到“百花争艳”的改变。2016年澳洲占全球锂资本供应比重约40%、逾越智利高居第一,2017-2020年这一比例还有望进一步晋升。

  2017年西澳在产矿山:看好锂精矿质、量两重晋升和收率优化;

  仍需警觉DSO 原矿对供需的潜伏冲击。

  在天齐/雅保旗下全球最具范围、层次最优的泰利森-格林布什以外,2017年澳洲共有三座锂矿投产,辨别为:

  (1)银河资本旗下Mt Cattlin;

  (2)赣锋锂业43.1%参股的Mt Marion;

  (3)Mineral Resources 旗下Wodgina(今朝仅花费原矿)。

  一方面,我们看好2018-2019年泰利森-格林布什、Mt Cattlin、Mt Marion 三座矿山锂精矿产量的继续晋升,同时Mt Marion 与Mt Cattlin 所产锂精矿质量、选矿收受接管率与花费成本也有望进一步优化;另外一方面,Wodgina 所产的DSO 锂辉石原矿正少量进入市场(2017年4月投产,Q2-Q3累计产量178.9万吨、出口量144.8万吨),其在中国的选矿转化过程和其关于供需的冲击值得警觉。

  2018-2019年西澳新投项目:Bald Hill、Pilgangoora 有望率先出矿,智利盐湖提锂巨擘SQM 切入矿石锂。

  2017年关以来,Tawana/AMAL 旗下西澳Bald Hill、Altura 旗下Pilgangoora、Pilbara Minerals 旗下Pilgangoora 均已取得全部所需的项目融资,正在全力推动矿区的采选建立工程,2018年1、二季度有望前后建成投产。另外,Kidman连袂全球盐湖提锂巨擘SQM 成立合伙公司,旗下Mt Holland 矿山有望2018下半年启动建立、2019-2020年投入花费,并配套建立碳酸锂、氢氧化锂工厂。

  价格辨别:2018年锂精矿价格小幅下行,锂盐厂新增成本压力可控,依然看好2018上半年锂盐价格。

  我们估计,2018年澳洲锂精矿价格将小幅下跌,但6%规范层次的包销价格大年夜局部依然处于800-1000美元/吨的区间以内(不思考外部价格),国际锂盐厂的新增成本压力有限,动摇的、高质量的资本保证依然是中间竞争力。思考到新矿山的投产节点、锂矿-锂盐厂磨合、全球新动力需求增加和锂电中游关于需求的缩小,我们依然看好2018上半年的碳酸锂、单水氢氧化锂价格。

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